Колонка Дмитрия Рябых Альт-Инвест. Взгляд изнутри

7Авг/12Off

CFA

Всё. Третий уровень сдан успешно и после выполнения формальных процедур можно будет добавлять к своему имени на визитках звание CFA.

Как я и чувствовал на экзамене, в эссе оказался завален первый раздел. Это была очень глупая ошибка, не разобрался в формате буклета к экзамену и начал писать ответ не там, где положено. Причем все было так устроено, что ошибку обнаружил только написав две страницы текста. А потом переписывал в состоянии легкой паники и не очень думая. Очень советую всем хотя бы раз попробовать сдать экзамен именно в таком виде, как это будет в июне (учебники типа Швезера и стандартные учебные материалы таких пробных тестов не содержат). Еще в эссе плохой результат в одном из блоков про институциональных инвесторов, но там просто знаний не хватило, это я помню (кстати, еще один урок - в Швезере охвачено где-то 95% материала, не все, а для третьего уровня это может быть очень болезненно).

Зато там, где вопросы с вариантами ответов, не оказалось ни одного провального раздела, четыре средних и пять - отличных. Что существенно лучше, чем на первом и втором уровне, там были отдельные провалы. Ну то есть более раннее начало активной подготовки дало результат.

Связано с категорией: Разное Комментарии
7Июн/12Off

Чудеса MS Office

Программа Альт-Прогноз у нас получилась очень технически насыщенной. А чтобы у пользователя не возникало трудностей, в программе есть модули, автоматически исправляющие ошибки MS Office. Например, есть специальная процедура, расставляющая по местам кнопки, которые по непонятным причинам сползают в MS Office 2010.

Сегодня обнаружилось, что эта процедура перестала работать, кнопки опять сползают в MS Office 2010. Стали смотреть. Все вроде правильно, вот она нашла нужную кнопку, вот исправила параметры... а кнопка этого "не замечает". Причем если кнопку прячут (то есть параметр Visible устанавливается равным False), то все работает. А если, например, показывают (то есть тот же параметр = True), то никакой реакции.

Причина такого странного поведения оказалась в том, что мы на всякий случай отключили одну библиотеку. И в ней, видимо, находилась нужная функция. Вот сижу теперь и думаю - как это  может быть, что функция прячущая кнопку хранится в одной библиотеке, а функция показывающая ее - в другой. Чудеса.

Связано с категорией: Разное Нет комментариев
6Мар/12Off

Опыт возврата НДС

Впервые в жизни нашей компании мы получили возврат НДС. В принципе, для консалтинга и разработки ПО сам факт переплаты НДС это достаточно редкое явление (оно обычно связано с экспортом или большими инвестициями), поэтому раньше мы не имели возможности посмотреть на процесс изнутри. Но вот столкнулись. Выглядело все достаточно просто. Ну то есть была камеральная проверка, в процессе разбора документов нас даже немного оштрафовали (впрочем, мы были сами виноваты, а штраф был чуть больше тысячи рублей) . И по результатам несколько дней назад налоговая выплатила нам приличную сумму.

Правда, объективно говоря, сумма выплаты все же была намного меньше наших ежемесячных налоговых выплат. Может быть это сказалось. Ну и существовавшее ранее мнение о задержке в 6 месяцев между переплатой и возвратом подтвердилось (три месяца до отчетности + три месяца на всякую бюрократию). Но в целом - все вполне реально, я ожидал, что будет сложнее.

Связано с категорией: Разное Нет комментариев
4Мар/12Off

Немного про политику

Поскольку самым интересным в эти выходные были выборы, да к тому же еще и отягощенные веб-трансляцией с 77 000 камер, то я решил провести небольшой эксперимент, а именно – проверить версию, что в северокавказских республиках на выборы ходят не чаще, чем по всей России, а остальные цифры являются просто дорисованными.

В качестве объекта мониторинга был выбран случайный участок в Дагестане. Выбирал по принципу: любой достаточно крупный участок со странными результатами, находящийся в городе. Такой принцип был нужен, чтобы обеспечить минимальную погрешность и чтобы иметь в течение всего дня стабильную трансляцию через интернет (в сельских районах связь иногда обрывалась). Странные результаты были почти везде, поэтому выбор пал на первый участок, который давал в Махачкале стабильную картинку. Это был участок №1095.

Связано с категорией: Разное Читать полностью
26Сен/11Off

Олимпийская доставка

На прошлой неделе в Сочи у нас была комедия. Для обучения Базэл-Аэро мы выслали материалы через службу экспресс-доставки Гарантпост. Приехал на место - ничего не доставлено. После длительных переговоров с Гарантпостом судьбу посылки удалось отследить. Оказывается, она еще за 5 дней до этого приехала в Адлер. Но там работает только один курьер и он в отпуске. Поэтому они просто отложили посылку дожидаться возвращения курьера из отпуска. Совершенно гениально! В итоге сотрудники аэропорта сами поехали ее забирать.

Надо пользоваться Пони-Экспресс, я думаю. У них, по крайней мере, офис прямо в аэропорту.

А вообще, Сочи оставили неоднозначное впечатление. Аэропорт вполне приличный, транспортная инфраструктура в направлении Красной поляны готовится основательная. Но связь аэропорта с городом просто ужасная и не видно следов строительства другой дороги, а ведь жить-то все будут именно в Сочи. С электричеством проблемы, за три дня аэропорт обесточивался дважды. Для аэропорта это не проблема, даже офисе переключение на резервные источники происходило секунды за три-четыре, а оснвные сервисы, наверное, и вовсе этого не замечают. Но это говорит о состоянии системы электроснабжения.

Ну то есть процесс какой-то идет, но есть ощущение, что не все хорошо.

Связано с категорией: Разное Нет комментариев
2Сен/11Off

Большой брат следит за нами

Сегодня к нам в бухгалтерию звонила загадочная девушка, которая объяснила, что она из УФНС и что у них в базе нет нашего баланса за последний период, а оттуда надо уточнить некоторые цифры. Главного бухгалтера не было (уж она-то шпионов за версту чует), и доверчивые сотрудницы продиктовали девушке те цифры, о которых она спрашивала.

То есть мы попали в чье-то маркетинговое исследование, ну или персонально по нам собирают досье. Надо сказать, что собирают достаточно наивными методами. Наши коллеги из ИКФ "АЛЬТ", например, в таких ситуациях никуда не звонят, а просто покупают комплекты отчетности по 300 руб. за штуку совершенно официально в фирме при Госкомстате. А уж о том, что и как они узнают о рынке действуя шпионскими методами, я лучше вообще писать не буду. Не зря международная группа, в которую они входят, называется Global Intelligence Alliance. Зная это, мы никогда не относимся слишком серьезно к своим тайнам.

Впрочем, даже на рынке маркетинговых исследований постепенно внедряется практика этичной работы. Помогают крупные западные компании, боящиеся сумасшедших исков за шпионаж. Например, тому же АЛЬТу в проекте для транснационального монстра (что-то они пока о нем не пишут, значит и я не буду его называть) клиенты полностью запретили обращаться за интервью не только к конкурентам, но и к поставщикам и дистрибьюторам. Объяснили, что все такие контакты должны быть только в официальном порядке, иначе черт его знает как это поймут суды.

Связано с категорией: Разное Нет комментариев
27Июл/11Off

CFA Level II

Пришли результаты экзамена CFA. Несмотря на безобразное опоздание в начале подготовки экзамен я все-таки сдал. Что приятно.

Теперь можно поделиться некоторым опытом касательно требуемого уровня для прохождения экзамена. Точный балл не сообщается, поэтому требуется некоторый анализ. По каждому разделу сообщают только примерный уровень ответов. Ожидаемо завалил деривативы, облигации и управление портфелем, то есть то, чем в реальной работе никогда не занимался. Также ожидаемо получил наилучшие результаты в корпоративных финансах, альтернативных инвестициях, финансовом анализе и экономике. Остальное по-разному.

В итоге можно предположить, что доля правильных ответов составляла от 65 до 75%. Но мне кажется, что это мало что говорит. Более важным является наблюдение по сдаче пробных тестов. У меня там был уровень 75-80%. И похоже, что это минимум, при котором можно на что-то рассчитывать. То есть итог такой - для сдачи экзамена надо получить на пробных тестах не ниже 75%. Это для второго уровня, на других уровнях свои пороговые значения.

Связано с категорией: Разное 1 комментарий
5Июн/11Off

CFA. Валютные свопы в глазах

Когда-то очень давно, еще в 2003 году, я сдал первый уровень CFA. Но потом появилась компания «Альт-Инвест» и стало совсем не до экзаменов – и без этого было не скучно. В этом году решил, что надо все же закончить начатое. И вот вчера сдавал второй уровень. Попробую поделиться некоторым опытом и впечатлениями.

Вообще, собраться и подготовиться к сдаче второго уровня труднее всего, как мне кажется. Первый сдавать интересно – еще не пробовал, третий приятно – это уже окончательный результат. А вот собраться и выучить всю эту муть для второго уровня очень сложно. В результате, из тех, кто регистрируется и оплачивает участие в экзамене второго уровня приходит на сам экзамен не больше половины. Конкретно в моем случае, в секции присутствовало около трети. Отсюда первый важный вывод – экономически оптимальной стратегией является оплата экзамена не в сентябре, когда это обходится дешевле, а в начале апреля, когда уже лучше ясно как идут дела с подготовкой.

Второй вывод касается подготовки к экзамену. Надо учиться хотя бы с января. Я начал с апреля и это оказалось очень сложно, а результат пока сомнителен. Наличие опыта в корпоративных финансах, оценке собственного капитала и финансовом анализе практически не помогло. Специфика вопросов такова, что надо готовиться именно к этому экзамену, а не просто знать тему на общем уровне. Например, вы можете быть асом в лизинге, но вопрос на экзамене будет полностью опираться на различия в представлении лизинга в GAAP и IFRS. И вот так заваливаются темы, которые казались очевидными.

Отдельно раздражали задачки по корпоративным финансам. Очень упрощенные, иногда с достаточно наивными допущениями (например, стандартно требуют считать полную реверсию оборотного капитала для любого вида проектов). В принципе, это понятно, материал все же учебный. Можно было смотреть на это немного свысока, но учить приходилось именно их вариант.

Некоторые практические наблюдения, полезные для тех, кто будет сдавать экзамен в перспективе:

Связано с категорией: Разное Читать полностью
2Мар/11Off

Группа крови на рукаве

При заключении контракта на консультирование на территории Северного Кавказа ООНовские структуры запрашивают для  консультантов контакты доверенного лица с упоминанием степени родства. Я так понимаю, чтобы знать кому сообщать о несчастных случаях. Очень мило. Объективно говоря, риск там ничуть не выше, чем в Москве (что кстати, вовсе не является хорошей характеристикой), но такие детали добавляют работе романтики.

Связано с категорией: Разное Нет комментариев
6Фев/11Off

Конкурс – личные итоги

Итоги конкурса бизнес-планов еще не подведены, но лично я сегодня угробил всё воскресенье и свою работу как член жюри сделал. Все 42 проекта проверены, оценены и к ним даже написаны небольшие рецензии. По результатам сложился такой вот небольшой личный хит-парад "что загубит ваш бизнес-план":

1 место: Распечатка из программы Project Expert. Можно и из программы Альт-Инвест, но это не так надежно, т.к. она генерирует меньше таблиц. В любом случае, достаточно слить в бизнес-план необработанные отчетные формы из программ и вы получите унылый бессмысленный документ.

А как правильно: Таблицы и графики должны быть выбраны осмысленно, очищены от мусора и отформатированы под вид всего остального документа. В самом проекте надо дать 2-5 страниц ключевых отчетов, остальное вынести в приложение (но и там должно быть не сырье, а обработанный материал).

2 место: Маркетинговый анализ, начинающийся с мировых тенденций и плавно затухающий на уровне федерального округа. Сразу видно, что в бизнес-план попало то, что вам удалось накопировать из интернета.

А как правильно: Нужен анализ, сконцентрированный на том рынке, на котором вы работаете. Кто конкуренты, что, почем и как продают, чем их можно вдавить.

3 место: Много текста. Его никто не будет читать и вместе с избыточной информацией пропустят и полезную.

А как правильно: Даже если бизнес-план пишется в формате документа, надо использовать подходы, характерные для презентаций. Нужен баланс между текстом, графиками и таблицами, а также подача информации небольшими логически завершенными блоками.

Ошибки бывают и другие, но вот конкретно сегодня эти три составляющие были абсолютными лидерами в недостатках бизнес-планов.